交银国际:首钢福山资源中性评级 看3.14港元|交银国际|首钢福山资源|中性_新浪财经

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  首钢福山资源 ()

  头等四分之一软松煤不得不增长,精煤不得不降下。首钢福山资源述说了其2013 年头等四分之一的产量经纪通信。2012 年头等四分之一公司成功软松煤放弃199 万吨,同比增长,炼焦煤放弃为63。 万吨,同比降下。原炼焦煤的不得不量为90万吨。,同比增长,炼焦煤不得不量56 万吨,同比降下。头等四分之一原焦煤平均估价意识到卖价(含增值课税)为682 元/吨,同比降下40%,炼焦煤(含增值课税)的平均估价不得不价钱为1。,231 元/吨,同比降下44%。

  焦煤价钱略高于不久以前三,四四分之一。头等四分之一不得不的炼焦煤和炼焦煤价钱。2012 年7 至8 一个月的时间,不得不降下,炼焦煤的价钱急剧下跌。,不久以前三四分之一焦煤价钱跌入谷底。上四分之一进入轧制钢不得不季节中期。,焦煤价钱使弹起不得不缺乏。。因而我们的也看到了,本年一四分之一,原炼焦煤价钱上涨,焦煤价钱上涨8%。本年头等四分之一的产量和经纪养护是、四四分之一。

  炼焦煤价钱眼前有在下游地及格。。眼前,奇纳粗钢日均放弃已实现R。,但鉴于宏观经济低迷,轧制钢不得不舒适,轧制钢街市供求否认逐日挤压成,轧制钢价钱持续下跌。京德勒西南钢铁经纪事态使恶化,对焦炭价钱施压,因而本年3 月杪,炼焦煤价钱已进入下至及格运转。。直到5月27日 日常通信显示,临汾市九级炼焦煤降下了300。 元/吨至1150 元/吨,跌幅达。炼钢业的供需否认,受到这波的心情,估计炼焦煤价钱将有降下以一定间隔排列。,因而公司本年是两个。、三四分之一炼焦煤价钱将在水下。

  下跌13公司14 年度吸引预测。经过与公司的沟通,但是该公司软松煤放弃在头等四分之一急剧做加法。,但本年的煤炭放弃目的仍为600。 万吨,本年,炼焦煤的不得不目的是240。 万吨,与不久以前根本不偏不倚的。。我们的基础公司的头等四分之一运营通信和FUT举行断定。,13公司14 炼焦煤放弃和价钱在2010装饰。。装饰后的13\14 年度吸引预测由从前的HK$\ 到HK。下调公司花费评级为中性。下调公司走快预测,我们的将事后设定公司的目的价钱。 下调至,对应11 倍2013PE 及 倍2013PB。潜在降下是。公司的股票价钱有有理的估值区间。,该公司的花费评级从长线贿赂裁短到中微子。。

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